MATARAM INSIDE

Indonesia – Dapatkan berita terbaru tentang Indonesia. Baca Breaking News on Indonesia diperbarui dan diterbitkan di Maratam Inside

Selalu lebih besar? – Amsterdammer Hijau

Evergrande: Selalu besar. Ini adalah ilusi di balik gelembung. Raksasa real estat China Evergrande memiliki utang $305 miliar dan gagal membayar bunganya Kamis lalu. Evergrande memiliki 2.800 proyek real estate di 310 kota di China, aktif di industri otomotif, kesehatan dan televisi, dan secara langsung dan tidak langsung menciptakan 3,8 juta pekerjaan. Dia sekarang akan jatuh.

Akankah Cina meniru krisis kredit Barat pada tahun 2007 lagi? Tidak: Kejatuhan Evergrande bukanlah masalahnya, tetapi bagian dari solusi. Banyak komentator melihatnya secara berbeda. Mereka takut apa bank investasi Lehman Brothers untuk Amerika pada tahun 2007, mungkin Evergrande untuk China pada tahun 2021. Ekonomi yang telah berada dalam gelembung real estat selama bertahun-tahun. Pemberi pinjaman besar tiba-tiba dalam kesulitan dan segera tampak tidak mampu menabung. Takut bahwa ini adalah domino yang akan meruntuhkan sistem.

Begitu banyak demi kesamaan. Tetapi analogi ini salah dalam beberapa hal. Dalam dua tahun setelah Lehman, 1,3 juta perusahaan bangkrut di Amerika. Pengangguran naik menjadi sepuluh persen. Pemerintah China tidak akan pernah membiarkan itu terjadi. Ini akan mencegah kerusuhan sosial dari kegagalan perusahaan dan pengangguran massal di semua biaya. Mereka bisa, karena hampir semua partai lokal yang bisa merugi jika Evergrande milik negara atau yang didukung negara runtuh. Dan negara selalu memiliki kantong terdalam. Tidak ada risiko likuiditas yang dapat menyebar seperti licin dalam perekonomian, seperti yang terjadi setelah Lehman.

Perbedaan lainnya adalah bahwa kejatuhan Evergrande, meskipun tidak seperti yang direncanakan, merupakan bagian dari pengendalian gelembung real estat yang disengaja. Pada awal 2016, ada kekhawatiran global tentang gelembung perumahan China yang akan pecah. Sejak itu, pemerintah telah mencoba untuk mengekang pertumbuhan harga rumah dan utang, termasuk dengan memblokir pinjaman baru ke Evergrande. Fakta bahwa Evergrande terus berkembang karena investor asing seperti Blackrock, yang juga mengelola dana ABP, misalnya, terus mendanai Evergrande. Sampai beberapa minggu yang lalu, jutaan dolar uang pensiun Barat mengalir ke pasar properti China. Kurangnya kontrol adalah harga yang harus dibayar China dalam beberapa dekade terakhir karena keterbukaan keuangannya yang meningkat.

READ  Komisaris PBB serukan identifikasi biometrik untuk kecerdasan buatan - IT Pro - Berita

Adapun sistem Cina, itu berlaku: Warga pergi sebelum perusahaan

Di bawah Presiden Xi, angin yang berbeda bertiup. Kelas menengah Cina telah tumbuh cukup besar untuk memungkinkan ekonomi “berbalik ke dalam” – untuk memproduksi lebih banyak untuk pasarnya dan dengan demikian menjadi kurang bergantung pada gelembung real estat dan ekspor. Keduanya terkait: dolar ekspor yang diperoleh harus diinvestasikan di pasar keuangan AS, dari mana gelembung China dibiayai lagi. Koeksistensi antara Cina dan Amerika ini, yang dimulai pada 1990-an – chimerica Digambarkan oleh sejarawan Niall Ferguson – Shi memandangnya sebagai beban. ingin menyingkirkannya.

Sulit untuk menghentikan ekspor dan pertumbuhan real estat. Tidak ada yang bisa dan tidak boleh disertai dengan krisis keuangan. Seperti yang bisa dilakukan pemerintah AS setelah 2007, pemerintah China dapat membatasi kerusakan domestik. Bedanya dengan 2007 adalah bahwa orang Cina akan benar-benar melakukannya.

Evergrande akan binasa. BlackRock dan investor asing lainnya akan menerima pukulan terbesar. Bantuan pemerintah tersebut akan digunakan untuk membayar gaji para kreditur China dan menyelesaikan proyek-proyek konstruksi yang dijanjikan sehingga banyak warga China yang sudah membayar tidak kehilangan uangnya. Untuk sistem China, warga negara di depan perusahaan. Pemahaman yang baik tentang kepentingan diri sendiri.

Sementara itu, banyak ekonomi Barat semakin terlibat dalam pasar real estat mereka. Siapa pun yang mencari di internet untuk “pasar perumahan Belanda” (atau Swedia, Denmark, Jerman, Prancis, Inggris Raya, atau Amerika Serikat) akan menemukan laporan tentang kenaikan harga, perumahan yang tidak terjangkau, dan, oleh karena itu, kekurangan perumahan.

Ketika kita melihat Evergrande dengan gembira — lihat, Cina juga tidak kebal terhadap gelembung — kita tidak mengerti apa yang kita lihat. Kami melihat pemerintah yang mengendalikan gelembung demi stabilitas sosial. Mungkin ada yang bisa dipelajari dari situ. Perlambatan itu sulit dan menyakitkan, dan situasi tegang muncul secara tak terduga, seperti yang sedang dialami China sekarang. Tapi setidaknya mereka mulai.

READ  Guru Cina lebih miskin 15 miliar dolar