MATARAM INSIDE

Indonesia – Dapatkan berita terbaru tentang Indonesia. Baca Breaking News on Indonesia diperbarui dan diterbitkan di Maratam Inside

pendapat | Kembali ke keadaan tidak normal

2021 akan menjadi tahun semuanya kembali normal. Sekarang kami telah meneliti stok corong lagi, sepertinya kami kembali ke yang lama, tidak normal.

pendapat | Kembali ke keadaan tidak normal

Kebijakan moneter juga harus kembali normal. Angka inflasi AS diumumkan minggu lalu, tetapi tidak ada yang alami tentang itu. Ini adalah 6% yang solid. Jauh lebih tinggi dari bulan lalu dan lebih tinggi dari ekspektasi. Pada awal 2021, para ekonom masih memperkirakan devaluasi 2%.

Federal Reserve Bank of Atlanta menghitung apa yang disebut Penstabil harga CPI. Kita hanya melihat pada elemen-elemen yang beradaptasi secara perlahan. Tapi begitu itu ada, itu tidak akan hilang. Penyewaan adalah contoh yang baik. Inflasi kental ini juga meningkat pesat dan berada pada level tertinggi dalam 30 tahun terakhir.

Dalam hal kebijakan moneter, investor fokus terutama pada Federal Reserve dan Bank Sentral Eropa. Tetapi di tempat lain di dunia, orang bereaksi lebih tradisional terhadap kenaikan inflasi. Saya memeriksa bank sentral yang sebenarnya menaikkan suku bunga karena kenaikan harga. Saya sudah menghitung sembilan. Hal ini terutama terlihat di Eropa Timur dan di sejumlah pasar negara berkembang, seperti Brasil, Indonesia, dan Afrika Selatan.

Jadi semua orang tampaknya fokus pada inflasi. Inilah sebabnya mengapa bahkan Federal Reserve secara bertahap menghentikan program pembelian asetnya. Hanya di Frankfurt orang ingin melanjutkan. Kebijakan moneter mempertimbangkan risikonya. ECB jelas tidak melihat risiko inflasi ini.

Saya juga berada di kubu “sementara” dalam hal ekspektasi inflasi. Tetapi Anda harus selalu menjaga mata Anda untuk mengapa Anda salah. Di Eropa, kami tidak memiliki serangkaian data yang luar biasa tentang “inflasi plak”, tetapi bahkan tanpa rangkaian ini, mudah untuk memahami bahwa harga sewa akan meningkat tajam. Semakin tinggi harga rumah, semakin tinggi sewa jangka panjang.

Christine Lagarde, presiden Bank Sentral Eropa, mengatakan dia bukan merpati (kebijakan moneter pro-longgar) atau elang (pro-ketat), tetapi burung hantu. Ini berarti bahwa ia memiliki monopoli kebijaksanaan. Sepertinya saya seperti tanda kesombongan. Tidak masalah, tapi saya lebih suka memiliki seseorang dengan sedikit akal sehat.

Dan jika tingkat bunga riil (bunga dikurangi inflasi) terlalu rendah seperti sekarang, Anda harus bertanya pada diri sendiri apakah kebijakan akomodatif ini sesuai dengan situasi ekonomi. Hanya untuk memperjelas: seseorang yang menaruh uangnya di obligasi pemerintah Belanda akan mendapatkan tingkat bunga riil negatif minimal -4%. Ini tidak normal, normal positif sekitar empat persen. Bahkan burung hantu pun harus mengerti itu.

Tentang kolom Cornet van Ziegler

Corné van Zeijl adalah analis dan ahli strategi di Actiam Asset Management dan juga berinvestasi secara pribadi. Balas ke [email protected] Anda juga bisa membaca kolom ini setiap hari Kamis di FD.

READ  Unizo meragukan kesepakatannya pada mobil yang lebih ramah lingkungan perusahaan: "Titik pengisian sekarang harus naik seperti jamur" | Lingkungan Hidup