MATARAM INSIDE

Indonesia – Dapatkan berita terbaru tentang Indonesia. Baca Breaking News on Indonesia diperbarui dan diterbitkan di Maratam Inside

Inflasi dan China mengancam “10 negara berkembang” yang bermasalah

Nomura telah memperluas klub negara-negara berkembang yang “rapuh” menjadi sepuluh, setelah delapan tahun dari peringkat lima tahun karena ketergantungannya yang genting pada modal asing. Sejauh ini, pengetatan moneter mendadak di AS mengancam akan menciptakan kekacauan.

Dari “Lima Rapuh” menjadi “Sepuluh Bermasalah”. Menurut Nomura, siapa pun yang berpikir bahwa negara-negara berkembang saat ini lebih siap menghadapi masuknya modal asing secara tiba-tiba adalah keliru. Dalam sebuah laporan baru, bursa tersebut memperluas lima negara berkembang yang “rapuh” dari tahun 2013 – Brasil, India, Indonesia, Turki, dan Afrika Selatan – menjadi sepuluh. Kemudian kelimanya dikatakan sangat bergantung pada uang investor asing untuk membiayai pertumbuhan ekonominya. Uang yang bisa mengalir lagi begitu gambaran ekonomi berubah.

Ini terjadi ketika Bank Sentral AS (Fed) secara tak terduga mengumumkan penghentian kebijakan moneter longgar pada tahun 2013. Pasar terkejut, memicu “taper tantrum” yang terkenal. Segera, suku bunga jangka panjang di Amerika Serikat bergerak lebih tinggi, dan kemudian segunung uang dari investor oportunistik yang mencari keuntungan lebih tinggi di negara-negara berkembang daripada negara-negara yang sama melarikan diri. Kelima negara itu rapuh karena mereka mengaitkan defisit perdagangan yang besar dengan cadangan mata uang yang terbatas.

intinya

  • Nomura mengidentifikasi sepuluh negara berkembang yang rentan terhadap pelarian modal mendadak: Brasil, Indonesia, Turki, Afrika Selatan, Kolombia, Chili, Peru, Hongaria, Rumania, dan Filipina.
  • Katalisnya adalah pengetatan moneter di AS, di mana kenaikan inflasi dapat memaksa bank sentral untuk bertindak cepat, dan menenangkan ekonomi China.
  • Menurut Nomura, negara-negara berkembang telah mengembangkan sumber ketidakstabilan baru: pertumbuhan ekonomi yang lambat secara kronis, inflasi yang tinggi, dan kemerosotan yang nyata dalam keuangan publik.

Saat ini, ada ketakutan baru akan “taper tantrum” dan dampaknya terhadap negara-negara berkembang. Sebelum akhir tahun, The Fed diperkirakan akan mulai menghapus stimulus pandemi secara bertahap dengan mengurangi pembelian obligasi bulanan senilai $120 miliar. Kepala ekonom IMF Gita Gopinath memperingatkan Senin di Financial Times bahwa negara-negara berkembang tidak mampu untuk mengulangi amukan tapering.


Gina Gopinath, kepala ekonom di Dana Moneter Internasional, memperingatkan bahwa negara-negara berkembang tidak mampu untuk mengulangi amukan tahun 2013.

Para pengamat ingin menunjukkan bahwa pasar negara berkembang sekarang berada dalam kondisi yang lebih baik daripada tahun 2013. Defisit perdagangan biasanya lebih kecil dan cadangan devisa lebih solid. Negara-negara berkembang juga kurang bergantung pada utang dalam mata uang asing seperti dolar. Dalam arus keluar modal besar-besaran, mata uang mereka terdepresiasi terhadap dolar, membuatnya lebih mahal untuk melunasi utang tersebut.

Ketidakstabilan

Namun menurut Nomura, negara-negara berkembang tidak lebih kuat dari tahun 2013, sebaliknya. Negara-negara berkembang telah mengembangkan sumber-sumber ketidakstabilan baru – pertumbuhan ekonomi yang lambat secara kronis, inflasi yang tinggi, dan kemerosotan yang mencolok dalam keuangan publik – sementara suku bunga kebijakan riil (disesuaikan dengan inflasi, merah) Ini diucapkan secara negatif di banyak negara berkembang, tulis Nomura. Dengan yang terakhir, bursa saham menunjukkan kebijakan moneter yang sangat fleksibel, mengikuti jejak Barat, yang berarti bahwa “investor asing tidak menerima pengembalian yang cukup mengingat fundamental ekonomi yang lemah.” Hasilnya adalah “peningkatan risiko krisis keuangan” setelah suku bunga mulai naik di seluruh dunia.


Negara-negara berkembang menghadapi “peningkatan risiko krisis keuangan” begitu suku bunga mulai naik di seluruh dunia.

Sebagai pemicunya, Nomura mengincar pengetatan moneter di AS, di mana kenaikan inflasi dapat memaksa The Fed untuk bertindak cepat, dan mendinginkan perekonomian China. Pertukaran juga mengidentifikasi beberapa “kelemahan” di negara-negara berkembang yang dapat memperburuk keadaan. Banyak pasar negara berkembang lebih rentan terhadap pelarian modal mendadak hari ini daripada di tahun 2013, meskipun aliran dana investor lemah sejak pandemi. Nomura mencatat bahwa arus masuk sangat kuat sebelumnya, pada 2014-2019, sementara kenaikan tajam harga mendorong keseluruhan portofolio. Kelemahan lainnya adalah perkiraan defisit perdagangan yang semakin memburuk seiring dengan defisit anggaran yang masih besar.

berputar

Nomura memperingatkan bahwa transformasi bisa datang dengan cepat. Dikatakan bahwa persepsi investor tentang risiko hanya dapat berubah, menghasilkan arus keluar yang tiba-tiba – dan jatuhnya harga. Sepuluh daftar tersebut mencakup empat dari Fragile Five asli – Brasil, Indonesia, Turki, dan Afrika Selatan – bersama dengan Kolombia, Chili, Peru, Hongaria, Rumania, dan Filipina. Pertukaran itu juga mencatat dampak yang tidak proporsional dari virus corona, yang kemungkinan akan melanda negara-negara berkembang – dengan akses terbatas mereka ke vaksin – lebih keras daripada ekonomi Barat.

Kekhawatiran tambahan bagi negara-negara berkembang adalah bahwa mereka harus secara bersamaan menghadapi kenaikan inflasi yang disebabkan oleh pandemi, yang mengganggu rantai produksi dan mendorong harga komoditas. Misalnya, harga konsumen di Brasil 9 persen lebih tinggi dibandingkan tahun lalu, sementara inflasi di India telah melebihi 6 persen.

Para bankir sentral merespons dengan menaikkan suku bunga – Brasil masih merupakan persentase poin penuh pada awal Agustus – yang seharusnya segera meyakinkan investor asing. Tapi bahayanya, hal itu akan memperlambat pertumbuhan ekonomi, sementara angka pengangguran di Brasil, misalnya, 14,6 persen. Hal ini membuat pinjaman lebih mahal bagi pemerintah. Hasil? Gambar bermasalah.

READ  Dorsey berinvestasi di situs penambangan bitcoin hijau, ingin membuat dompet baru dan membeli BTC dengan Twitter » Crypto Insiders